Die Unternehmen, die von Amerikas LNG-Boom profitieren

Die Unternehmen, die von Amerikas LNG-Boom profitieren

1. März 2024 Aus Von Marten Smarten

In den letzten Jahren haben Dutzende von US-Midstream-Unternehmen Erdgaspipelines und Exportterminals ins Visier genommen, da die US-amerikanischen Erdgas- und LNG-Märkte explodieren, während die Kapazität der Rohölpipelines weiterhin die Produktion übersteigt.

Es wird erwartet, dass Erdgasprojekte der am schnellsten wachsende Pipeline-Sektor sein werden, da die Produktion steigt und die Verlader neue Kunden in Europa und Asien finden. Jetzt, wie Analysten Reuters sagen, geht es darum, die US-Kapazität zu erhöhen und neue Pipelines hinzuzufügen, um Erdgas zu LNG-Exportterminals zu transportieren.

Jeder hat es so ziemlich aufgegeben, jemals eine weitere Langstreckenpipeline außerhalb von Texas und vielleicht Louisiana zu bauen.” Bradley Olsen, leitender Portfoliomanager für die Midstream-Infrastrukturstrategie von Recurrent Investment Advisors, sagte gegenüber Reuters.

Europas Erdgasnachfrage ist in die Höhe geschossen, da die EU versucht, ihre Abhängigkeit von russischem Erdgas nach ihrer Invasion in der Ukraine zu verringern. Europa hat Asien als Top-Ziel für US-amerikanisches LNG verdrängt und erhält nun 65% der Gesamtexporte. Die EU hat sich verpflichtet, ihren Verbrauch an russischem Erdgas vor Jahresende um fast zwei Drittel zu senken, während Litauen, Lettland und Estland geschworen haben, die russischen Gasimporte vollständig zu eliminieren.

Die europäische Gaskrise hat sich nur verschärft, nachdem Russland die Gaslieferungen nach Polen und Bulgarien unterbrochen hat, angeblich weil es nicht für Gas in Rubel bezahlt hat, was die europäischen Gaspreise in die Höhe getrieben hat. Der Schritt markiert eine Verschärfung der Spannungen und könnte die Lieferungen nach Europa verringern, da viele Pipelines durch Polen führen. unterwegs in den Rest des Kontinents. Zu den Versorgungsproblemen kommt hinzu, dass die russische Nord Stream 1-Pipeline, die Deutschland beliefert, für geplante Wartungsarbeiten offline gegangen ist. Während es am 21. Juli seine Operationen teilweise wieder aufnahm, befürchtete Europa, dass es für politische Hebel verzögert werden könnte.

Es überrascht nicht, dass Europa zum Top-Importeur von US-LNG geworden ist und etwa 65% der US-Exporte einnimmt.

Die US-amerikanische Energy Information Administration (EIA) hat prognostiziert, dass die Vereinigten Staaten Australien und Katar übertreffen werden, um in diesem Jahr der weltweit führende LNG-Exporteur zu werden, wobei die LNG-Exporte weiterhin das Wachstum der US-Erdgasexporte anführen und im Jahr 2022 durchschnittlich 12,2 Milliarden Kubikfuß pro Tag (Bcf / d) betragen. Die Vereinigten Staaten belegen derzeit den zweiten Platz in der Welt bei den Erdgasexporten, nur hinter Russland.

Laut EIA werden die jährlichen US-amerikanischen LNG-Exporte im Jahr 2022 um 2,4 Bcf/d und im Jahr 2023 um 0,5 Bcf/d steigen. Die Energieaufsichtsbehörde prognostiziert, dass die Erdgasexporte per Pipeline nach Mexiko und Kanada dank mehr Exporten nach Mexiko leicht steigen werden, um 0,3 Bcf / d im Jahr 2022 und um 0,4 Bcf / d im Jahr 2023.

Im Gegensatz zu Erdgas übersteigt die Kapazität der Rohölpipelines die Produktion weiterhin bei weitem. Derzeit gibt es ~ 8 Millionen Barrel pro Tag an Perm-Rohölpipeline-Kapazität, deutlich mehr als die 5,5 Millionen Barrel pro Tag der Produktion, nach EIA- und Morningstar-Zahlen.

Erdgas- und LNG-Projekte

Das zentrale Perm-Becken bereitet sich darauf vor, eine Flut von Gas- und Gasprojekten zu entfesseln, um die explodierende LNG- und Erdgasnachfrage zu befriedigen – gerade rechtzeitig, da erwartet wird, dass die begrenzten Take-Away-Kapazitäten im Jahr 2023 stark zu spüren sein werden, was zu negativen Preisen im Becken führen könnte.

Energieübertragung LP (NYSE: ET) will die nächste große Pipeline bauen, um die Erdgasproduktion aus dem Perm-Becken zu transportieren. Energy Transfer hat auch mit dem Bau der Gulf Run-Pipeline in Louisiana begonnen, um Gas aus dem Haynesville-Schiefer in Texas, Arkansas und Louisiana an die Golfküste zu transportieren.

Energy Transfer wird voraussichtlich am 3. August 2022 die Q2-Ergebnisse melden. Die Konsensprognose für den Gewinn je Aktie für das Quartal, basierend auf fünf Analysten laut Zacks Investment Research, beträgt 0,28 US-Dollar im Vergleich zu 0,20 US-Dollar für den entsprechenden Zeitraum des Vorjahres.

Bereits im Mai wurde ein Konsortium von Öl- und Erdgasunternehmen, nämlich WhiteWater Midstream GmbH, EnLink-Midstream (NYSE:ENLC), Devon Energy Corp (NYSE: DVN) und MPLX LP (NYSE: MPlX) gab bekannt, dass sie eine endgültige Investitionsentscheidung (FID) getroffen haben, um den Bau der Matterhorn Express-Pipeline voranzutreiben, nachdem sie ausreichend feste Transportvereinbarungen mit den Verladern getroffen haben.

In der Pressemitteilung heißt es: “Die Matterhorn Express Pipeline wurde entwickelt, um bis zu 2,5 Milliarden Kubikfuß pro Tag (Bcf / d) Erdgas durch etwa 490 Meilen 42-Zoll-Pipeline von Waha, Texas, in das Katy-Gebiet in der Nähe von Houston, Texas, zu transportieren. Versorgung der Matterhorn Express Pipeline waus mehreren stromaufwärts gelegenen Verbindungen im Perm-Becken, einschließlich direkter Verbindungen zu Verarbeitungsanlagen im Midland-Becken über eine etwa 75 Meilen lange laterale Verbindung sowie einer direkten Verbindung zur 3,2 Bcf/d Agua Blanca Pipeline, einem Joint Venture zwischen WhiteWater und MPLX.”

Matterhorn wird voraussichtlich in der zweiten Jahreshälfte 2024 in Betrieb gehen, vorbehaltlich der behördlichen Genehmigungen.

Christer Rundlof, CEO von WhiteWater, warb für die Partnerschaft des Unternehmens mit den drei Pipeline-Unternehmen bei der Entwicklung von “inkrementeller Gastransport aus dem Perm-Becken, da die Produktion in West-Texas weiter wächst.” Rundlof sagt, dass Matterhorn zur Verfügung stellen wird “Premium-Marktzugang mit überlegener Flexibilität für Verlader im Perm-Becken bei gleichzeitiger Minimierung der abgefackelten Volumina.”

Matterhorn schließt sich einer wachsenden Liste von Pipeline-Projekten an, die darauf abzielen, wachsende Mengen an Perm-Versorgung zu erfassen, um sie an nachgelagerte Märkte zu senden.

Anfang dieses Monats gab WhiteWater Pläne bekannt, die Kapazität der Whistler Pipeline um etwa 0,5 Bcf / d auf 2,5 Bcf / d mit drei neuen Verdichterstationen zu erweitern.

Quelle: Natural Gas Intelligence

Obwohl die Unternehmen die Kosten- und Umsatzschätzungen des Matterhorns nicht bekannt gegeben haben, wird ein Projekt dieser Größenordnung diesen Produzenten – die übrigens alle hohe Dividendenzahler sind – jahrelang vorhersehbare Cashflows liefern.

Das in Oklahoma ansässige Unternehmen Devon, einer der Top-Produzenten des Perm, sagte kürzlich, dass es erwartet, dass die Perm-Produktion im zweiten Quartal fast 600.000 boe / d erreichen wird. Die neue Pipeline wird dazu beitragen, das Unternehmen bei der Steigerung seiner Produktion im Perm in den kommenden Jahren zu unterstützen. Die DVN-Aktie erzielt derzeit eine Rendite von 7,3 % (Fwd) und hat seit Jahresbeginn eine Rendite von 54,3 % erzielt.

MPLX hat mehrere andere Expansionsprojekte im Bau. Das Unternehmen geht davon aus, den Bau von zwei Verarbeitungsanlagen in diesem Jahr abzuschließen, und hat kürzlich eine endgültige Investitionsentscheidung getroffen, um seine Whistler-Pipeline zu erweitern. Die MPLX-Aktie erzielt saftige 9,2 % (Fwd), aber die Aktie hat nur eine Rendite von 2,1 % im Jahresvergleich erzielt.

Devon Energy ist es wird erwartet, dass die Ergebnisse des 2. Quartals 2022 gemeldet werden am 1. August 2022. Es wird erwartet, dass das Unternehmen einen Gewinn je Aktie von 2,29 US-Dollar ausweisen wird, was einem Wachstum von 281,67 % im Jahresvergleich entspricht. Enlink wird am 3. August 2022 berichten, wobei der Konsens-Gewinn je Aktie 0,06 USD gegenüber -0,04 USD für das Vergleichsquartal des letzten Jahres beträgt, während MPLX LP dies voraussichtlich am 2. August 2022 tun wird, wobei es einen Konsens-Gewinn je Aktie von 0,82 USD im Vergleich zu 0,66 USD vor einem Jahr aufweist.

In der Zwischenzeit ist der Cashflow von EnLink dank höherer Rohstoffpreise gestiegen. Das Unternehmen hat seine Investitionsspanne von 230 bis 260 Millionen US-Dollar auf 280 bis 310 Millionen US-Dollar erhöht, was das Wachstum kurzfristig vorantreiben sollte.

Zurück im Mai, Kinder Morgan Inc. Die Tochtergesellschaft (NYSE: KMI) startete eine offene Saison, um das Interesse der Verlader am Ausbau der 2.0 Bcf/d Gulf Coast Express Pipeline (GCX) zu messen.

In der Zwischenzeit hat KMI bereits eine verbindliche offene Saison für die Permian Highway Pipeline (PHP) abgeschlossen, wobei bereits ein Gründungsversender für die Hälfte der geplanten 650 MMcf / d-Erweiterungskapazität vorhanden ist.

Am Mittwoch meldete KMI einen Non-GAAP-EPS für das 2. Quartal von 0,27 USD, der um 0,01 USD übertroffen wurde. Der GAAP-Gewinn je Aktie von 0,28 US-Dollar lag im Verhältnis, während der Umsatz von 5,15 Mrd. US-Dollar (+63,5% im Jahresvergleich) um 1,34 Mrd. US-Dollar übertroffen wurde.

Für das gesamte Geschäftsjahr 2022 erwartet KMI einen Nettogewinn von 2,5 Milliarden US-Dollar und eine Dividende von 1,11 US-Dollar pro Aktie, was einer Steigerung von 3 % gegenüber den für 2021 erklärten Dividenden entspricht.

Im LNG-Bereich genehmigte das US-Energieministerium im Mai zusätzliche LNG-Exporte vom geplanten Golden Pass LNG-Terminal in Texas und dem Magnolia LNG-Terminal in Louisiana, da die USA versuchen, die LNG-Exporte nach Europa anzukurbeln.

Miteigentum von Exxon Mobil (NYSE: XOM) und Katar PetroleumDas 10 Milliarden US-Dollar teure Golden Pass LNG-Exportprojekt wird voraussichtlich 2024 in Betrieb gehen, während Magnolia LNG, im Besitz der Glenfarne Group, bis 2026 online gehen wird. Es wird erwartet, dass die beiden Terminals mehr als 3 Mrd. cf / Tag Erdgas produzieren werden, obwohl Magnolia noch keine Verträge mit Kunden unterzeichnet hat.

Bisher waren amerikanische LNG-Entwickler nicht bereit, selbstfinanzierte Verflüssigungsanlagen zu bauen, die nicht durch langfristige Verträge aus europäischen Ländern gesichert sind. Der Ukraine-Krieg hat jedoch den weichen Unterleib Europas aufgedeckt, und die harte Realität zwingt zu einem Umdenken ihrer Energiesysteme. Deutschland, Finnland, Lettland und Estland äußerten kürzlich den Wunsch, mit neuen LNG-Importterminals voranzukommen.

Exxon wird voraussichtlich am 29. Juli die Q2-Ergebnisse melden, wobei das größte unabhängige Ölunternehmen der Vereinigten Staaten voraussichtlich einen Gewinn je Aktie von 3,41 US-Dollar pro Aktie erzielen wird, was die ein Anstieg von 210 % gegenüber dem Vorjahr.

Im Mai genehmigte das DoE erweiterte Genehmigungen für Cheniere Energie‘s (NYSE: LNG) Sabine Pass Terminal in Louisiana und sein Corpus Christi Werk in Texas. Die Genehmigungen ermöglichen es den Terminals, das Äquivalent von 0,72 Milliarden Kubikfuß LNG pro Tag in jedes Land zu exportieren, mit dem die Vereinigten Staaten kein Freihandelsabkommen haben, einschließlich ganz Europas. Cheniere sagt, dass die Anlagen bereits mehr Gas produzieren, als durch frühere Exportgenehmigungen abgedeckt ist.

Cheniere wird voraussichtlich am 4. August die Q2-Ergebnisse melden, wobei der Gewinn je Aktie voraussichtlich bei 2,76 US-Dollar liegen wird, was einem Anstieg von 411,11% gegenüber dem Vorjahr entspricht.