Peloton (PTON) meldet steigende Verluste in Q4 2022

Die Aktien des Unternehmens fielen um mehr als 20 % – einen Tag, nachdem die Aktie aufgrund der Nachricht von ihrer Partnerschaft mit Amazon um mehr als 20 % gestiegen war.

Es ist das sechste Quartal in Folge von Peloton mit gemeldeten Verlusten. Das Unternehmen sagte, dass es anstrebt, in der zweiten Hälfte seines Geschäftsjahres 2023 vierteljährlich einen ausgeglichenen Cashflow zu erreichen.

Dennoch sagte Barry McCarthy, CEO von Peloton, er erwarte, dass der Markt für vernetzte Fitness auf absehbare Zeit herausfordernd bleiben werde, da die Nachfrage der Verbraucher nach Trainingsgeräten für zu Hause von den Höchstständen der Covid-Pandemie abnimmt.

Seit McCarthy im Februar das Amt des Chief Executive von Peloton-Gründer John Foley übernommen hat, hat das Unternehmen weitreichende Veränderungen vorgenommen, die sich noch nicht vollständig ausgezahlt haben. Peloton erhöhte die Mitgliedsbeiträge, erhöhte die Preise für einige Geräte, entließ Tausende von Arbeitern, testete eine Mietoption, beendete die Lieferung auf der letzten Meile und übertrug die gesamte Produktion an Dritte. Am Mittwoch begann Peloton auch mit dem Verkauf eines Teils seiner Produkte bei Amazon in den Vereinigten Staaten, seinem ersten derartigen Deal mit einem anderen Einzelhändler.

„Die Neinsager werden sich unsere [fourth-quarter] finanzielle Leistung und sehen einen Schmelztiegel von sinkenden Umsätzen, negativer Bruttomarge und tieferen operativen Verlusten“, schrieb McCarthy in einem Brief an die Peloton-Aktionäre.

„Aber was ich sehe, sind signifikante Fortschritte, die unser Comeback und die langfristige Widerstandsfähigkeit von Peloton vorantreiben“, sagte er. „Wir haben noch viel zu tun.“

Peloton gab keinen Ausblick auf das kommende Geschäftsjahr 2023. Für das erste Quartal, das am 30. September endet, heißt es, dass die Abonnenten unverändert bleiben und der Umsatz zwischen 625 und 650 Millionen US-Dollar liegt, was hinter den Schätzungen der Analysten zurückbleibt. Peloton sagte, dies berücksichtige die kurzfristige Nachfrageschwäche und saisonale Schwankungen des Geschäfts.

Es gab einen Silberstreif am Horizont für das Unternehmen: Dies war das erste berichtete Quartal von Peloton, in dem margenstärkere Abonnementumsätze den Großteil des Gesamtumsatzes ausmachten.

Während eines Telefonats mit Analysten kündigte McCarthy auch eine Reihe von Dingen an, die Peloton noch testet, um den Umsatz anzukurbeln. Dazu gehören der Verkauf von gebrauchten Fahrrädern, das Mieten von Fahrrädern gegen eine monatliche Gebühr und das Hinzufügen neuer Stufen zur digitalen App von Peloton, einschließlich einer Premium-Stufe, bei der die Leute mehr für erweiterte Inhalte und bessere Funktionen bezahlen würden.

„Es reicht nicht aus, nur die Ausgaben zu senken, wir müssen die Einnahmen steigern“, sagte er.

Am Beispiel der Filmverleihkriege sagte McCarthy, dass Netflix in der Lage war, Blockbuster, ein Filmverleihunternehmen, das 2010 Insolvenz anmeldete, an die Spitze zu setzen, weil es seinen Kunden personalisierte Inhalte und viele Auswahlmöglichkeiten bot.

Verluste steigen

Der Nettoverlust von Peloton weitete sich in den drei Monaten, die am 30. Juni zu Ende gingen, auf 1,24 Milliarden US-Dollar oder 3,68 US-Dollar pro Aktie aus, verglichen mit einem Verlust von 313,2 Millionen US-Dollar oder 1,05 US-Dollar pro Aktie im Vorjahr.

McCarthy sagte, die Verluste stammten aus den Bemühungen von Peloton, eine Bestandsschwemme zu vermeiden, die Fixkosten zu senken und andere Probleme in der Lieferkette anzugehen. Das Unternehmen hat Anfang des Jahres einen Restrukturierungsplan in Höhe von 800 Millionen US-Dollar eingeleitet. Peloton beendete das vierte Quartal mit einem Lagerbestand von 1,1 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 937,1 Millionen US-Dollar im Vorjahr.

Der Umsatz sank um 28 % auf 678,7 Millionen US-Dollar von 936,9 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Das lag unter den 718,2 Millionen US-Dollar, nach denen Analysten nach Schätzungen von Refinitiv gesucht hatten.

Innerhalb dieser Zahl sank der Umsatz mit vernetzter Fitness, der den Beitrag aus dem Precor-Geschäft von Peloton enthält, um 55 % auf 295,6 Millionen US-Dollar.

Die Bruttomarge von Peloton Connected Fitness war mit minus 98,1% im Vergleich zu positiven 11,7% im Vorjahr ein weiterer düsterer Punkt. Peloton sagte, dass es höhere Logistikkosten pro Lieferung, erhöhte Hafen- und Lagerkosten sowie Gebühren im Zusammenhang mit dem Rückruf seiner Laufbandmaschine Tread+ verzeichnete.

Peloton verbuchte Abonnementeinnahmen in Höhe von 383,1 Millionen US-Dollar, ein Plus von 36 % gegenüber dem Vorjahr und 56,4 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens. Die Bruttomarge der Abonnements stieg von 63,3% auf 67,9%.

McCarthy, der zuvor bei Netflix und Spotify gearbeitet hat, hat deutlich gemacht, dass er mehr daran interessiert ist, Wachstum auf der Abonnementseite von Pelotons Geschäft zu verfolgen, anstatt einen solchen Schwerpunkt auf Hardware zu legen. Er glaubt, dass die digitale App von Peloton der Kern des zukünftigen Erfolgs des Unternehmens sein wird.

Peloton verbrannte 412 Millionen Dollar in bar im vierten Quartal, nachdem es in den beiden vorangegangenen Quartalen einen durchschnittlich negativen Cashflow von jeweils 650 Millionen US-Dollar erzielt hatte. Es endete im Juni mit Barreserven in Höhe von 1,25 Milliarden US-Dollar und einer revolvierenden Kreditfazilität in Höhe von 500 Millionen US-Dollar.

BMO Capital Markets-Analyst Simeon Siegel applaudierte McCarthy dafür, dass er in den letzten Monaten einige „sehr konstruktive Entscheidungen“ getroffen habe, um eine Geldkrise einzudämmen. Aber, sagte er, Peloton könnte vor einem größeren Problem der Markensättigung stehen.

Peloton beendete sein letztes Quartal mit 2,97 Millionen angeschlossenen Fitness-Abonnements, etwa unverändert gegenüber dem Vorquartal und einem Plus von 27 % gegenüber dem Vorjahr. Connected Fitness-Abonnenten sind Personen, die ein Peloton-Produkt wie das ursprüngliche Fahrrad besitzen und auch eine monatliche Gebühr für den Zugang zu Live- und On-Demand-Trainingskursen zahlen.

Die Gesamtzahl der Mitglieder sank jedoch gegenüber dem Vorquartal um rund 143.000 Menschen auf 6,9 Millionen. McCarthy, der ursprünglichen Vision von Foley folgend, hat gesagt, dass das Unternehmen hofft, eines Tages 100 Millionen Mitglieder zu sammeln.

Die durchschnittliche monatliche Nettoabwanderung von Peloton für vernetzte Fitnessnutzer stieg von 0,73% vor einem Jahr auf 1,41%.

Das Unternehmen sagte, dies sei seinen internen Erwartungen zum Teil aufgrund eines Verbraucherschutzurteils in Kanada voraus, das alle Kunden im Land gezwungen habe, die im Juni in Kraft getretenen Abonnementpreiserhöhungen zu genehmigen, und etwa 85% von ihnen haben dies bisher getan. Peloton sagte, es habe erwartet, dass einige Leute ihre Mitgliedschaften fallen lassen würden, nachdem die Preise gestiegen seien.

Aber die Anleger könnten sich vor dem Sprung hüten. Eine niedrigere Abwanderungsrate wäre eine bessere Nachricht für Peloton, da dies bedeutet, dass die Leute in der Nähe bleiben und weiterhin für ihre Mitgliedschaften bezahlen.

McCarthy sagte in dem Brief an die Aktionäre, dass sich das vierte Quartal als „Hochwassermarke“ für Abschreibungen und Restrukturierungskosten im Zusammenhang mit Lager- und Lieferkettenherausforderungen erweisen sollte. Es sollte auch den Beginn von Pelotons Comeback-Geschichte markieren, sagte er.

Die Peloton-Aktien sind seit Jahresbeginn um rund 60 % gefallen, zum Börsenschluss am Mittwoch. Die Marktkapitalisierung ist unter 5 Milliarden US-Dollar gefallen, nachdem sie Anfang 2021 fast 50 Milliarden US-Dollar erreicht hatte.